资讯（1）
2024年12月31日，央行公告称，为加大货币政策逆周期调节力度，保持银行体系流动性充裕，2024年12月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为3000亿元。
个人短评：
有人问，央行在12月净买入国债3000亿元，认为这是在助推国债价格上升，加速国债收益率下降。
但这种说法，忽略央行实际是在“买短卖长”。
央行最近三个月在公开市场国债买卖操作，一直是“买短债，卖长债”。
据报道：银行理财子公司人士指出，2024年12月央行“买短抛长”操作，主要集中在当月中下旬。
据报道：“一位香港银行外汇交易员向记者透露，2024年12月央行买短抛长操作集中在当月下旬，原因是此前中美利差倒挂幅度一度突破-290个基点；而央行此举能引导10年期国债收益率跌势趋缓，避免中美利差倒挂幅度进一步扩大与人民币汇率贬值压力激增，为2025年货币政策进一步适度宽松创造较好的汇率环境。”
当然，从目前国债走势，以及汇率走势看，央行这个“买短卖长”还没有达到预期效果。
但至少可以明确，央行的调控目标，是要避免国债收益率下降速率过快，以及要避免汇率贬值过快。
如果现在调控达不到预期目标，只会倒逼央行采取更大力度调控。
另外，我还看到有人混淆了储蓄国债和记账式国债，我这里做个科普。
储蓄国债：不可在二级市场交易，就相当于存定期，是无风险收益，这个才是大众通常理解的买国债，是投资行为。目前三年期国债年收益率是2%左右，只吃利息，不受债券价格波动影响。
记账式国债：可在二级市场交易，期限越长，对利率越敏感，价格波动越大。利率降，价格涨。利率升，价格跌。很多资金买记账式国债是为了吃价差，而不是为了吃利息，是投机行为。
可能很多人对现在超长期国债的风险，没有一个直观认知。
就这么说吧，30年期国债ETF在2024年的涨幅是22%；
所以现在很多人买30年期国债ETF，跟远期经济预期没啥关系，他们完全只是因为巨大的赚钱效应，去参与投机搏傻而已。
所以，现在30年期国债ETF疯涨，并不代表市场真的就对超远期经济有多悲观，很多时候只是在对自己投机行为找正当化理由罢了。
其实正常人，稍微理性一些，也应该知道，任何投资品种，都不可能长期维持这么高的收益率，大幅回调只是时间早晚的问题。
这两年由于利率持续下降，目前国内真正无风险的收益大约就是2%左右，低风险收益3%左右任何理财产品超过5%收益，都属于高风险了，更别说年收益率22%的超长期国债ETF了。
我之前有单独写文章提醒长债价格的风险，主要就是提醒诸如超长期国债ETF存在的短期风险，这里得强调，这里的提醒风险，是不包括储蓄国债、也不包括短期国债，也不包括吃利息的长债，主要针对的是以吃长债价差为主的短期投机行为。
如何区分自己投资债基或者理财产品，是吃利息，还是吃价差？这个看收益率就知道了。
年收益超过5%的理财产品，就是配置长债比例多一些，未来这半年的短期风险会高一些，可能会在某几天，出现连续亏损，比如两三天跌到几个月的收益，但早晚会涨回来，只是投资者就会损失时间成本。
年收益率3%左右的理财产品就是配置短债比例多一些，风险就相对比较低。
我的风格一向是如此。
市场狂热时，我就提醒风险。
市场恐慌时，我就心理按摩。
对股市如此，对债市如此，对经济也如此。
市场容易情绪化，极端化。
所以更需要有声音来中和，做平衡。
如果有人就喜欢情绪化，大涨之后，不喜欢看人提醒风险。
大跌之后，不喜欢看人心理按摩。
可以选择别看我的观点，我并不强求大家一定得参考我的意见。
投资是需要高度自我负责的行为，赚了是自己的，亏了也别怨天尤人。
要多多独立思考，自主决策。
资讯（2）
消息称特朗普助手正探讨对“所有国家”征收关税，但只涵盖关键进口商品。
个人短评：
特朗普果然还是只会搞极限施压和虚空造牌。
先放嘴炮说要对所有国家加征10%的基准关税，也就是对所有商品关税，搞得美元大涨。
但实际特朗普压根没能力去真的对所有国家的所有商品加征10%基准关税，因为那样美国通胀必然上天。
所以现在特朗普团队还是放话变成，对“所有国家”征收关税，但只涵盖关键进口商品。
于是，市场就把这个当做利好了，似乎这成了“可以接受”了。
美元指数应声跳水0.8%，人民币也出现升值反弹，追踪A股的A50指数也跳涨1.1%；
这就是鲁迅的开窗理论：“说在这里开一个天窗，大家一定是不允许的。但如果你主张拆掉屋顶，他们就会来调和，愿意开天窗了。”
其实这对全世界人都通用，是人性共同的。
但我们还是要搞清楚，不管特朗普对所有加征基准关税也好，还是只对关键进口商品加特定关税也好，只是加的程度有所区别而已，本质上仍然是在加关税，这都是一件对世界很不友好的事情。
我们不应该因为特朗普搞虚空造牌，就让特朗普把“减轻加关税”，成功变成这是特朗普对世界的“示好”。
本质上，只是特朗普没能力加那么多关税，一开始只是放点狠话说要把屋顶拆了，而不是特朗普有能力加那么多关税，去做的主动让步。
这只是进一步暴露特朗普胆怯而已，色厉内荏。
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